特斯拉CEO埃隆·马斯卡（Elon Musk）曾豪情壮语，特斯拉将把世界带入没有汽油的未来。目前，特斯拉已经有些可以和宝马、奔驰等汽车壕厂匹敌的调调了，而马斯克的愿景不止于此。他希望能将特斯拉带到更宽阔的市场，把人类从化石燃料的依赖中解放出来。

流言四起

总有一天，“所有的车都会用上电能”，马斯克在一月的媒体发布会上说。

但是，暂不论遥远的未来，有大批人在怀疑，特斯拉是否能在短期内摆脱赤字财务。自2003年公司成立，然后2010年上市，到现在，特斯拉真正盈利的时间只有三个月。在2014年，特斯拉净损失达2.94亿美元。（而就在前几天，因为特斯拉在华业绩太糟糕，甚至进行了辣手裁员。）

Susquehanna金融集团分析师马修·斯托弗（Matthew Stover）说，“特斯拉是个没有现金流的公司。它全部的股票价值都捆绑在，过去经验无法证实的未来。”该金融集团原持有市值150万美元的特斯拉股份，从去年11月至今年1月，已卖出一半多。

2020年才能盈利 

特斯拉在发布去年第四季度财务报表后，于2月11日召开投资人电话会议。马斯克在会上表示，公司将在今年第三季度前，产生正现金流（就是投资收益高于投资成本），而要到2020年，才能实现GAAP（一般公认会计原则）意义上的全年盈利。

因此，斯托弗极其质疑特斯拉前景及股价，而他并非唯一一个这样的投资人。特斯拉的股价，根据3月数据，为每股199.6美元，公司估值为251亿。（这相当于福特40％的市值，而福特在去年售出630万辆，几乎是特斯拉的200多倍）。

截至2月13日，特斯拉已卖空26.8％的股票。有越来越多的投资者看跌特斯拉，超越了“彭博全球汽车同行估值指标”中的任何其他公司。

马斯克很自信

唱衰者们的叫唤并没有蹉跎马斯克的信心。在2月11日的电话会议上，他说，10年内特斯拉将能与苹果市值看齐。据3月数据，苹果是目前世界上最值钱的公司，价值约7530亿美元。 

在2月份致股东的信中，马斯克写道，今年特斯拉车辆交付将提升70％，而在他所谓的“非GAAP收入”（算法综合租赁费用和递延股票期权等）上，更会有巨大提升。

特斯拉现在只提供一样产品，就是Model S，起售价7万1千美元，在2014年卖出31655台。今年晚些时候，特斯拉还会推出一款带鸥翼式车门的SUV， Model X，售价也约为7万美元上下。然后在2017年左右，特斯拉将针对中等收入的消费者，推出Model 3，售价3万5千美元。

马斯克预计，在2020年之前，他的加州工厂将生产出50万台汽车，每一辆车都装配着超级电池工厂（Gigafactory）出品的电池。目前，这家工厂尚在建设中，由特斯拉和松下联合，选址于美国内华达州的沙漠里。

立于潮头

马斯克是否能完成他的目标，甚至连支持者都报以怀疑。摩根士丹利的汽车分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）是一名铁杆特斯拉粉，但是他做出的估测和马斯克的设想，大相径庭，乔纳斯预测，Model 3的平均售价还是会很高，每台将在6万美元左右；而到2020年，特斯拉将售出31万9千辆汽车。

同时，乔纳斯补充，即使销量低迷，他相信特斯拉仍然可以盈利，并引领全球汽车工业的创新潮流。

乔纳斯对特斯拉股票做出增持评级。

Susquehanna的斯托弗也认为，特斯拉股价，去年九月曾到达峰值，每股居然有291美元，直到因为油价暴跌回落，表示投资人已经认定Model 3会成功。

但是斯托弗表示，“由于没什么可以验证这一观点，市场将只是简单地猜测未来形势。”

特斯拉的债券也同股票一样受欢迎。在2014年2月，投资者购买了价值23亿美元的特斯拉可转换债券，票面利率1.25％，比起通货膨胀稍小的回报率。这种债券虽然不会转成股份，但是给投资者提供更大的回报，除非股票飙到每股359.87美元。（本文为外文编译，译者杨婧一）